暴雷（又称爆雷）是金融术语，特指P2P网贷平台、金融机构或投资项目因经营不善、资金链断裂、违规操作等问题，导致无法兑付投资者本息，引发平台停业、清盘、法人跑路或倒闭的危机事件。该词现扩展至描述任何金融产品、上市公司或投资项目的突发性风险暴露。
暴雷与破产的本质区别
暴雷强调事件的突发性与灾难性，通常无预警。破产是债务人经法律程序申请的债务清算，法院宣告后由清算组接管资产。暴雷可能包含破产，但更突出崩溃的突然性。
暴雷前的典型征兆
- 提现困难：平台以技术理由延迟或限制投资者资金提取。
- 强制复投：逾期标的被自动续投，限制资金退出。
- 异常短标激增：平台突然发布大量短期高息项目，疑似最后圈钱行为。
暴雷的核心成因
- 资金链断裂：高收益承诺无法覆盖实际风险，兑付危机爆发。
- 风控缺失：借款人资质审核宽松，坏账堆积。
- 非法集资：资金被挪用至非标领域或个人挥霍。
- 监管压力：政策收紧加速违规平台退出。
暴雷对投资者的多重影响
- 本金损失：资金难以追回，部分案件清偿率低于10%。
- 心理冲击：引发市场恐慌情绪，削弱投资信心。
- 财务规划失控：购房、教育等长期资金安排被迫中断。
金融市场的暴雷类型
- P2P平台暴雷：平台失联、跑路，投资者资金冻结。
- 股票暴雷：上市公司财务造假、业绩巨亏或大股东减持致股价崩盘。
- 债券/信托暴雷：发行方违约，本息兑付失败。
- 商誉暴雷：收购资产估值虚高，减值拖累企业盈利。
典型案例：泡泡玛特暴雷事件
2025年6月，潮玩企业泡泡玛特股价单日暴跌6%，市值蒸发超200亿港元。直接诱因包括：大股东蜂巧资本清仓套现22亿港元；创始人夫妇累计减持33亿港元股票；公司过度依赖Labubu单一IP（占营收60%）；饥饿营销失效与监管政策施压。此事件印证了IP经济的高波动性与资本套现引发的信任危机。