宏观经济压力增大，国内经济面临需求收缩、企业盈利预期下滑等问题，尤其是房地产行业深度调整对上下游产业链的拖累显著。消费复苏不及预期，居民储蓄倾向上升，削弱了市场对消费类企业的信心。
外部环境冲击，美联储加息导致全球资本回流美国，外资从新兴市场撤离，叠加人民币汇率波动，加剧市场波动。地缘政治风险推高全球供应链成本，影响出口型企业利润。
行业政策调整，对互联网、教育、房地产等行业的强监管政策导致相关板块估值大幅回调，市场短期缺乏新增长点。碳中和转型过程中，传统高耗能产业面临阵痛，而新能源等替代产业尚未形成足够支撑。
资本市场改革节奏，IPO和再融资规模扩大，叠加股东减持压力，导致市场资金被稀释。注册制推进中，退市机制不完善，部分劣质公司长期占用市场资源，降低整体投资效率。
投资者结构失衡，A股以散户为主，易受情绪驱动，追涨杀跌现象普遍，加剧波动。机构投资者面临赎回压力，被迫减仓，形成下跌—赎回—抛售的负反馈。
流动性分配不均，尽管货币政策宽松，但资金更多流向债市、银行理财等低风险领域，股市增量资金不足。北向资金短期流出对市场情绪产生显著影响。
市场情绪与信心脆弱，长期下跌导致投资者信心低迷，风险偏好下降，市场对利空敏感、对利好钝化。杠杆资金平仓压力在下跌中加速抛售，引发连锁反应。
美联储政策影响，市场预期美联储在2025年或最多降息50个基点，但降息力度可能比市场预期弱，导致美元继续走强，分流新兴市场股市的资金。
资金流出，近期A股市场内资流出显著，12月份内资流出高达近9600亿元，且在最近一个交易日再度流出资金，导致市场进一步回落。外资也在加快资金流出，对市场造成了冲击。
行业板块普遍下跌，AI硬件股、铜缆高速连接、CPO、半导体芯片等细分领域均出现较大跌幅，科技股、AI应用板块跌幅较大。